2026年2月6日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、金融監(jiān)管總局等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風險的通知》(下稱《通知》)，首次將現(xiàn)實世界資產(chǎn)(RWA)代幣化納入監(jiān)管框架，明確虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務全鏈條非法屬性，構(gòu)建起全維度風險防控體系�！锻ㄖ�》經(jīng)國務院同意，結(jié)合多部金融、網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域法規(guī)制定，自發(fā)布之日起施行，劍指虛擬貨幣及RWA代幣化投機炒作行為，維護經(jīng)濟金融秩序和群眾財產(chǎn)安全。

　　一、界定核心業(yè)務屬性，劃清監(jiān)管合法紅線

　　《通知》首次清晰界定虛擬貨幣、穩(wěn)定幣、RWA代幣化的法律屬性與業(yè)務邊界，這是本次政策的核心。虛擬貨幣方面，比特幣、以太幣等不具備法定貨幣地位和法償性、不得流通，境內(nèi)相關(guān)業(yè)務均為非法金融活動，一律禁止取締，同時禁止境外主體向境內(nèi)提供相關(guān)服務。與之銜接，穩(wěn)定幣被嚴格管控，未經(jīng)相關(guān)部門同意，境內(nèi)外主體不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣，防范沖擊人民幣體系、損害貨幣主權(quán)。RWA代幣化是本次新增監(jiān)管重點，其被定義為通過加密及分布式賬本技術(shù)將資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)化為代幣發(fā)行交易的活動，境內(nèi)開展該活動及相關(guān)服務原則上屬非法金融活動，僅經(jīng)主管部門同意、依托正規(guī)金融基礎(chǔ)設(shè)施開展的除外，同時禁止境外主體向境內(nèi)非法提供相關(guān)服務，兼顧風險防控與合規(guī)創(chuàng)新。

　　二、構(gòu)建雙層工作機制，實現(xiàn)央地協(xié)同監(jiān)管閉環(huán)

　　針對虛擬貨幣和RWA代幣化活動跨領(lǐng)域、跨區(qū)域的特點，《通知》專門搭建了“部門協(xié)同聯(lián)動+屬地壓實責任”的雙層工作機制，明確各主體監(jiān)管職責，切實杜絕監(jiān)管真空�？绮块T協(xié)同層面，央行牽頭統(tǒng)籌虛擬貨幣相關(guān)風險處置，證監(jiān)會牽頭統(tǒng)籌RWA代幣化監(jiān)管，兩部門聯(lián)合多部門及公檢法機關(guān)，形成監(jiān)管合力。在屬地落實層面，各省級政府對本區(qū)域風險處置工作負總責，與中央部門監(jiān)管形成呼應。具體由地方金融管理部門牽頭，聯(lián)合相關(guān)職能部門與網(wǎng)信、公檢法機關(guān)建立聯(lián)動機制，健全常態(tài)化排查、預警、處置工作流程，確保相關(guān)風險早發(fā)現(xiàn)、早處置。

　　三、全鏈條強化風險防控，覆蓋多場景監(jiān)管維度

　　《通知》從風險監(jiān)測、機構(gòu)管理、網(wǎng)絡(luò)管控、市場主體、挖礦整治、違法打擊六大維度制定防控措施，實現(xiàn)全場景監(jiān)管覆蓋，構(gòu)建“防、管、打”一體化體系。風險監(jiān)測上，中央部門完善技術(shù)、建立跨部門數(shù)據(jù)共享驗證機制，地方打通線上線下監(jiān)控與資金監(jiān)測，完善預警處置快速反應機制。機構(gòu)管控上，嚴禁金融機構(gòu)為虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務提供任何服務、為未經(jīng)同意的RWA代幣化業(yè)務提供配套服務，中介和技術(shù)機構(gòu)也不得為非法RWA代幣化業(yè)務提供支持。網(wǎng)絡(luò)管控上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不得為相關(guān)業(yè)務提供各類網(wǎng)絡(luò)服務，發(fā)現(xiàn)線索及時上報配合調(diào)查，網(wǎng)信、電信、公安部門依法關(guān)停相關(guān)網(wǎng)絡(luò)渠道。市場主體管控上，市場監(jiān)管部門將相關(guān)字樣納入企業(yè)名稱和經(jīng)營范圍禁用范圍，聯(lián)合金融管理部門嚴查相關(guān)違法廣告�！巴诘V”整治上，發(fā)改委牽頭整治，省級政府關(guān)停存量、嚴禁新增挖礦項目，禁止礦機企業(yè)在境內(nèi)提供相關(guān)服務。違法打擊上，金融管理部門依法處置相關(guān)非法金融活動，公安部聯(lián)合多部門及公檢法機關(guān)嚴厲打擊相關(guān)刑事犯罪，形成高壓震懾。

　　四、強化跨境監(jiān)管穿透，嚴控境內(nèi)主體境外展業(yè)風險

　　針對相關(guān)活動跨境特征，《通知》遵循“相同業(yè)務、相同風險、相同規(guī)則”原則建立嚴格跨境監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一境內(nèi)外監(jiān)管標準，防范風險跨境轉(zhuǎn)移。境內(nèi)主體及其控制的境外主體，未經(jīng)同意不得在境外發(fā)行虛擬貨幣；境內(nèi)主體赴境外開展RWA代幣化業(yè)務需接受分類監(jiān)管，未經(jīng)同意備案一律禁止。境內(nèi)金融機構(gòu)境外分支機構(gòu)開展相關(guān)服務需依法經(jīng)營并納入母公司風控體系，為跨境RWA代幣化服務的中介、技術(shù)機構(gòu)需建合規(guī)內(nèi)控，業(yè)務情況按要求報批報備。

　　五、明晰多方責任與法律后果，確保政策落地執(zhí)行

　　《通知》從行業(yè)自律、組織實施、法律責任三方面，壓實部門、地方、機構(gòu)、個人等多方責任，明確相關(guān)行為的法律后果，保障政策有效落地。行業(yè)自律上，行業(yè)協(xié)會強化會員管理與政策宣傳，督促抵制非法活動、懲戒違規(guī)者，同時開展風險監(jiān)測、移送違法線索。組織實施上，各部門地區(qū)建立中央統(tǒng)籌、屬地實施的長效監(jiān)管機制，保持高壓態(tài)勢，并通過多渠道開展宣傳教育，提升公眾風險防范能力。法律責任上，明確三類主體后果：開展或協(xié)助相關(guān)非法金融活動的，依法處罰并追究刑責；明知境外主體非法服務仍協(xié)助的，一并追責；投資相關(guān)產(chǎn)品的，民事行為無效損失自擔，涉嫌破壞金融秩序的依法查處。

　　六、政策出臺的核心意義

　　近年來虛擬貨幣投機炒作屢禁不止，RWA代幣化也成為新型跨境金融風險點，相關(guān)跨境炒作行為擾亂金融和外匯秩序，危害國家金融安全。本次《通知》的出臺，一是填補監(jiān)管空白，將RWA代幣化、跨境穩(wěn)定幣納入監(jiān)管，形成全品類監(jiān)管體系；二是強化跨境監(jiān)管，以穿透式監(jiān)管覆蓋境內(nèi)外相關(guān)業(yè)務，維護貨幣主權(quán)和外匯秩序；三是厘清合規(guī)邊界，在禁絕非法活動的同時為RWA代幣化預留合規(guī)創(chuàng)新空間，引導區(qū)塊鏈技術(shù)服務實體經(jīng)濟；四是明確市場預期，從民事、行政、刑事層面界定法律后果，警示市場主體、引導公眾樹立正確投資理念。

　　本次政策是我國虛擬貨幣風險防控的全面升級，標志著我國對虛擬資產(chǎn)相關(guān)活動的監(jiān)管邁入精細化、全鏈條階段。后續(xù)各地各部門配套措施落地后，監(jiān)管合力將進一步凝聚，持續(xù)筑牢金融安全防線，維護經(jīng)濟金融秩序和社會穩(wěn)定。

         作者系溫州職業(yè)技術(shù)學院副教授